固生堂（02273）盘中涨超5%，截至发稿，股价上涨4.24%，现报36.90港元，成交额5608.13万港元。

国金证券发布研报称，国医AI分身通过复刻名医辨证逻辑，突破号源限制放大稀缺医生资源，据公司测算，满号医生产能每提升10%可创收近亿元。AI健康助理优化全流程服务，据公司测算，患者年均就诊次数每增加0.1次可带来8千万收入弹性。

该行指出，公司并购扩张双轨并进，在国内通过高效并购实现规模化，门店网络覆盖20城78家；海外以新加坡宝中堂为支点，切入东南亚华人高认同度市场，布局增量空间。此外，公司已经累计完成13个院内制剂备案，预计随互联网医院体系对院内制剂推广上的助力，院内制剂有望贡献更多增量。中长期看，政策豁免机制赋予制剂转型中药新药的潜力，有望摆脱院内使用限制，打开市场空间。

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